基金的财务尽职调查是为项目投资服务的，不同的目标公司，由于所属行业、所处发展阶段、商业模式、是否有历史融资等情况的不同，财务尽职调查所关注的重点也会有所区别。
在上篇中，我们主要介绍了现金流来衡量公司经营状况。本篇将着眼点放在现金、银行借款、应收账款、应付账款，希望能帮助投资者更好地解码标的公司财务状况，并有所裨益。
1. 货币资金
货币资金通常包括现金、银行存款和其他货币资金，余额越大，现金越充裕，一定时间内公司不会出现资金链断裂的风险。货币资金中需扣除各种保证金，分析可随时动用的货币资金，预测公司现金可维持月数，判断公司现金流是否紧张。
比如康得新及其子公司账面显示其在北京银行西单支行的存款余额共计122亿元，这笔存款既不能用于支付也无法执行，并且北京银行西单支行曾口头回复“可用余额为零”，也就是说无可随时动用的货币资金，可判断该公司的现金流很大可能存在紧张的情况。
2. 银行借款
银行借款多以短期借款投放到企业，因长期借款的利率均高于短期借款，出于财务成本角度考虑，一般选择利率较低的短期借款。如果公司存在长期借款，要关注是否存在长借短用的情况，如果有，表明公司可能存在融资受限的问题。公司的银行借款越多，资金链就越紧张。
比如寓见公寓在整个行业的深刻变化和调整的情况下，以及自身经营管理不善，出现严重的资金短缺，公司股权全部质押给贷款银行的暴雷事件。
3. 应收账款及其他应收款
公司的应收账款是由于赊销产生的，财务人员要根据销售收入的增长幅度，结合公司的业务合同签署情况以及赊销回款政策，计算应收账款的增长率，分析应收账款增长的合理性，防止虚增销售收入、调节利润。
其他应收款是指企业除应收票据、应收账款、预付账款以外的其他各种应收、暂付款项，反映了企业尚未收回的其他应收款项。应关注其他应收款账户大额的可疑款项，特别是对长期挂账的、应自查至记账凭证和原始凭证。防止虚列成本费用或者通过该科目隐匿收入。
4.应付账款及其他应付款
“隐性负债”在财务报表中往往以其他应收账款、其他应付账款两个科目出现，且通常以”其他应付账款”的形式比较常见。对此应给予必要的注意，要重点核实应付账款的收款方是否是借款人上游客户,对于有疑问的应付账款要核实相关合同、凭证，有必要的话与收款方直接核实。
私募股权基金投资是一项专业性工作，过程中的财务尽职调查涉及方方面面，既要有财务的专业知识，更要有投资的思维方式，需要根据项目的实际情况确定财务尽调的重点和方法，尽可能地降低投资风险，保护基金投资人的利益。以上是个人实际工作中的一点体会，不代表财务尽职调查工作的全部，希望能对实际财务尽调工作起到一点借鉴意义。
